MERCADO DE CAPITALES
SECURITIZACION DE CABALLOS DE POLO ARGENTINOS
Este proceso de Securitizacion
opera a través de la emisión de deuda, ya sean bonos o títulos, a partir de los
flujos futuros de un activo -que en este caso sería Los Caballos De Polo o los
derechos de pastoreo-- que debe ser constituido como un patrimonio separado y
que se transa en el mercado de capitales Internacionales.
De esta forma, el financiamiento se genera a partir de esos
activos, lo que se estima resultaría de menor costo respecto de la banca.
Entre las ventajas que tiene esta alternativa destaca que
para obtener financiamiento no es necesario hipotecar propiedades; permite una
adecuación entre las condiciones del proceso productivo y los plazos de las
obligaciones financieras; se financia eficientemente el crecimiento de la
empresa; y existe acompañamiento técnico de alta calidad a los ganaderos lo que
genera una mejoría en la competitividad de esta actividad.
En la Argentina su implementación estuvo orientada en
principio como mecanismo de financiación para la construcción de viviendas e
instituido por la Ley 24.441 del año 1995, sin embargo recién durante el año
2000 se han recreado alternativas para su utilización en otras actividades
económicas, incluida la agroalimentaria.
Este mecanismo requiere la concurrencia de varios actores.
"De los Criadores de Caballos Polo Pony, que transfieren caballos de Polo
y eventualmente el compromiso de suministro de praderas y alimentos.
Del estructurador, quien se encarga del diseño técnico, jurídico y financiero
del proceso de emisión de deuda.
Del administrador de los activos, quien se responsabiliza de
la custodia de los Caballos de Polo y que generalmente contrata a un operador
quien hace un acompañamiento técnico a las cabañas hípicas para que la tarea de
crianza y cuidado sea exitosa. Además en conjunto con Nunivak Genetics
desarrollan la Genética y Trazabilidad que será la clave del proyecto de
promoción de la calidad. La identificación del origen y el recorrido del
animal, así como su árbol genealógico y el rendimiento deportivo formaran parte
de la base estadística de cada caballo.
Los inversionistas, generalmente institucionales, quienes
invierten en los títulos que se ofrecen en el mercado de capitales.
Desde una perspectiva más amplia, la Securitizacion de Caballos
de Polo se inscribe en el objetivo estratégico de acercar el mercado de
capitales al campo y de esa forma ampliar las fuentes de financiamiento para la
agricultura en su conjunto".
Esta figura da tranquilidad al inversionista por cuanto en
caso de incumplimiento los animales serán de los inversionistas y no de los
dueños originales (productores)".
PROCESOS
El proceso se adelanta de la siguiente forma:
1.
Inscripción
de los Criadores de Caballos de Polo ante la firma operadora
2.
Selección
de los Criadores de Caballo de Polo, los caballos y las pasturas
3.
Constitución
del patrimonio autónomo: los Criadores de Caballo firman el contrato de fiducia
mercantil, a través de la cuál, el ganadero transfiere la propiedad de los
activos (Caballos y pasturas) al patrimonio autónomo.
4.
El
patrimonio autónomo emite los títulos y los coloca en el mercado.
5.
El
dinero obtenido por la colocación de los títulos es transferido a los Criadores
de Caballo.
6.
Durante
el periodo, de crianza (2 años) los Criadores de Caballo se comprometen a
engordar los caballos de Polo.
7.
Al cabo
de ese tiempo los animales son comercializados.
8.
Luego
de cubrir los compromisos de capital más intereses adquiridos con los
inversionistas, y de pagar los costos de transacción del proceso, se transfiere
el excedente a los Criadores de Caballo de Polo.
Cabe destacar la importancia que dentro del proceso tienen los
mecanismos de cobertura, que garantizan a los inversionistas el retorno de su
inversión más los intereses pactados. Se pueden mencionar los siguientes:
La supervisión de SGS S.A- de Argentina- firma especializada y con funcionarios
altamente calificados
a)
La
existencia de una póliza de seguro por el 100% que cubre a los Caballos de Polo
los riesgos de hurto y terrorismo y que incrementa el valor asegurado en igual
proporción a la ganancia de peso esperada;
b)
Una
póliza, suscrita por el riego soberano pais.
c)
La
solidaridad entre los Criadores de Caballos, de tal forma que las deficiencias
de algunos, en el caso bastante improbable de que no alcanzase la ganancia de
peso para cubrir sus obligaciones particulares, son suplidas por la totalidad
de los Criadores;
d)
Un
provisión para imprevistos por el 1% del valor de la emisión.
Como se puede ver, los Criadores de Caballos de Polo tienen en este mecanismo
de financiamiento, la posibilidad de obtener recursos frescos a costos
relativamente bajos, comparados con otras formas de financiación y sin mayor
número de requerimientos.
Títulos de Contenido
Crediticio
- Proceso de Securitizacion –
La tokenización de los fondos de
inversión implica la emisión de tokens en una blockchain para representar la
propiedad de los activos subyacentes. Esto significa que los inversores pueden
comprar y vender estos tokens, lo que les permite obtener exposición a los
activos subyacentes sin tener que comprarlos directamente.
Estos tokens son un tipo especial
de token que están vinculados a una identidad única, lo que significa que solo
pueden ser poseídos por una persona específica. Esto permite que los fondos de
inversión tokenizados se personalicen según los criterios específicos de cada
inversor, como su perfil de riesgo, sus objetivos de inversión y sus
preferencias personales.
COMO
HACERLO CON NFTS
La securitización de caballos de polo argentinos mediante
NFTs (tokens no fungibles) implica la transformación de los derechos de
propiedad de un grupo de caballos de polo en NFTs que son respaldados por la
propiedad de los caballos y que pueden ser negociados en el mercado de NFTs. A
continuación se describe el proceso general para llevar a cabo una
securitización de caballos de polo argentinos mediante NFTs:
1. a) Selección de los caballos: Se debe seleccionar
un grupo de caballos de polo que tengan un historial comprobado de éxito en
competencias, así como también un potencial de ingresos futuros.
b) Creación
de NFTs: Se deben crear NFTs que representen los derechos de propiedad de los
caballos seleccionados. Cada NFT debe ser único y contener información sobre el
caballo al que representa, como su historial, edad, estado de salud y potencial
de ingresos futuros.
3. c) Venta
de los NFTs: Los NFTs se venden a los inversores interesados en participar en
la inversión. Los inversores pueden ser individuos, empresas o instituciones
financieras.
d) d) Administración
de los caballos: Los derechos de propiedad de los caballos se transfieren a la
entidad legal creada para administrar la inversión. La entidad legal se encarga
de la administración de los caballos y de los ingresos generados por ellos.
e) e) Generación
de ingresos: Los ingresos generados por los caballos, como las ganancias en competencias
o la venta de semen o crías, se distribuyen a los inversores en función de sus
participaciones en los NFTs.
6. f) Liquidación
de los NFTs: Al final del período de inversión, los NFTs se liquidan y se
distribuyen los ingresos finales a los inversores.
Es importante destacar que el proceso de securitización de
caballos de polo argentinos mediante NFTs es relativamente nuevo y requiere de
asesoría legal y financiera especializada para llevarlo a cabo de manera
adecuada y efectiva. Además, es importante tener en cuenta que el valor de los
NFTs puede ser volátil y que los inversores deben considerar los riesgos antes
de invertir en ellos.
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